حق بیمه در قرارداد اختیار معامله چیست؟ – باشگاه مشتریان آگاه

گام برداشتن آگاهانه در بازار سرمایه و دستیابی به نتایج مثبت نیازمند پیش نیازهایی مانند کسب دانش مالی است. به خصوص در روزهای حساس بازار سرمایه نیاز به بکارگیری دانش بیش از پیش احساس می شود چرا که یک تصمیم کوچک می تواند سرنوشت اموال مردم را به کلی تغییر دهد. در مطالب قبلی توضیحاتی در مورد قراردادهای اختیار معامله و سپس ویژگی های مهم قراردادهای اختیار معامله از جمله قیمت های ضربتی و اعمالی ارائه کردیم. بررسی کرده ایم در این مقاله به منظور آشنایی بیشتر سرمایه گذاران با ویژگی های بازار توضیح داده شده است حق بیمه، که از دیگر موارد مورد نیاز است معاملات قرارداد اختیار خوب، ما پرداخت می کنیم

حق بیمه چیست؟

قراردادهای اختیار معامله شامل دو نوع اختیار معامله است که به آنها اختیار خرید و اختیار فروش می گویند. بر اساس این قرارداد، معامله گر می تواند خریدار یا فروشنده هر یک از این گزینه ها باشد. خریدار اختیار (فروش/خرید) حق فروش یا خرید از فروشنده اختیار معامله را به قیمت از پیش تعیین شده و تعداد مشخص در ازای خرید اختیار دارد. در حالي كه خريدار اختيار در تاريخ انقضا حق اعمال يا عدم اجراي قرارداد را دارد. بنابراین، در زمان اجرای قرارداد، فروشنده اختیار خریدار را متحمل می‌شود که ناشی از نوسانات قیمت دارایی پایه است. سرپوش گذاشتن. فروشنده در صورت دریافت مبلغی در ازای اعطای این حق به خریدار، حاضر به پوشش ریسک های خریدار خواهد بود. به این مبلغ حق بیمه می گویند. حق بیمه در واقع قیمت خرید یک گزینه است. بنابراین، مبالغ معامله شده در تابلوی معاملات اختیار معامله (پیشنهاد و پیشنهاد) نشان دهنده حق بیمه قرارداد اختیار معامله است.

به عنوان مثال در تصویر زیر تابلوی آپشن بورس کالا را مشاهده می کنید و شامل معاملات اختیار معامله سکه با قیمت اعمالی 12 میلیون تومان در سررسید شهریور 1401 می باشد.

در تصویر فوق خریداران اختیار خرید (ستون 1) حاضر به پرداخت مبالغ فوق برای کسب حق خرید سکه با مشخصات مشخص شده هستند. ستون 2 مبلغی را نشان می دهد که فروشندگان اختیار خرید مایل به پذیرش هستند و اختیار خرید سکه را با مشخصات ذکر شده به خریداران می فروشند. بنابراین، قیمت های پیشنهادی و پیشنهادی در تابلوی معاملات اختیار معامله، قیمت سکه نیست، بلکه حق بیمه ارائه شده توسط خریداران و فروشندگان اختیار معامله است. لازم به ذکر است که حق بیمه هیئت مدیره معادل یک واحد از مبلغ قرارداد می باشد و در صورتی که مبلغ قرارداد بیشتر از 1 باشد، کل مبلغ پرداختی برای حق بیمه قرارداد برابر است با اندازه قرارداد ضرب در اندازه حق بیمه در تاریخ هیئت مدیره

در صورتی که خریدار اختیار معامله، موقعیت خود را تا زمان اجرای قرارداد باز نگه دارد (توفس نکند)، بدون توجه به اینکه قرارداد را اجرا کند یا خیر، مبلغ حق بیمه در روز اجرا به وی مسترد نخواهد شد. اگر معامله برای خریدار ضرر داشته باشد، اختیار معامله اعمال نمی شود و سود شناسایی شده برای فروشنده اختیار معامله معادل حق بیمه پرداختی خریدار خواهد بود. در صورتی که انجام معامله در روز اجرا به نفع خریدار باشد و او قرارداد را اجرا کند در صورتی که مابه التفاوت قیمت بازار پول (در مثال فوق: قیمت گواهی سپرده سکه طلا) و قیمت اعمال. مندرج در مشخصات قرارداد اختیار معامله از مبلغ حق بیمه دریافتی بیشتر است و اگر از طرف فروشنده اختیار معامله باشد فروشنده متضرر می شود.

ارزش حق بیمه به چه دلیل است؟

مبلغ حق بیمه ترکیبی از ارزش ذاتی و ارزش زمانی آن است. ممکن است همه قراردادها همزمان ارزش ذاتی و زمانی نداشته باشند. ارزش ذاتی حق بیمه فقط برای قراردادهایی که سودآور هستند مثبت است. از نظر ارزش زمانی می توان گفت که هر چه به زمان عمل نزدیکتر می شویم; ارزش زمانی حق بیمه کاهش یافته و حتی ممکن است به صفر برسد.

محاسبه ارزش ذاتی

برای محاسبه ارزش ذاتی حق بیمه اختیار معامله، محاسبه تفاوت بین قیمت اعمال و قیمت نقدی دارایی پایه کافی است.

ارزش ذاتی حق بیمه قرارداد اختیار خرید = قیمت نقدی دارایی پایه – قیمت اعمال

ارزش ذاتی حق بیمه قرارداد اختیار فروش = قیمت اعمال – قیمت نقدی دارایی پایه

محاسبه ارزش زمانی

هنگام محاسبه حق بیمه زمانی، ارزش ذاتی به دست آمده از فرمول فوق را از آخرین مبلغ معامله شده که در داشبورد آپشن قابل مشاهده است، کم کنید.

ارزش زمانی حق بیمه = آخرین مبلغ معامله – ارزش ذاتی

مثال: محاسبه حق بیمه ذاتی و زمانی برای خریدار قرارداد اختیار خرید سکه طلا با قیمت اعمال 150.000.000 ریال و تاریخ اعمال 1301/10/18.

آخرین قیمت تراکنش در «تابلو بورس کالا» یا از طریق «پنل معاملات آنلاین مشتقه» مشاهده می شود که برای این نماد برابر است 9,300,000 ریال می باشد. برای محاسبه قیمت نقدی دارایی پایه از هیئت مدیره بورس اوراق بهادار و سربرگ بورس کالا قسمت گواهی سپرده کالا، گواهی سکه طلا آخرین قیمت قابل مشاهده است. محاسبه میانگین موزون ارزش گواهی های قابل معامله با استفاده از داده های موجود آسان است. برای ساده سازی محاسبات از گواهی سپرده با بالاترین ارزش معاملاتی معادل 1375000 ریال استفاده می شود. هر 100 گواهی سپرده سکه طلا معادل یک سکه طلا و اندازه قرارداد اختیار معامله برابر با 1 سکه است. بنابراین برای انجام محاسبات، قیمت گواهی سکه در 100 ضرب می شود و به عنوان قیمت نقدی دارایی پایه تعیین می شود.

اطلاعات کلی در جدول زیر آمده است:

بنابراین ارزش ذاتی و زمانی به صورت زیر محاسبه می شود:

اگر اعداد به دست آمده برای هر یک از معادلات بالا منفی باشد. مقدار مورد نظر را صفر در نظر می گیریم. بنابراین در این مثال یک مقدار ذاتی وجود دارد، اما مقدار زمانی صفر است. پس از پایان زمان معاملات می توان از قیمت تسویه به جای قیمت آخرین معامله و همچنین قیمت نهایی گواهی سکه به عنوان قیمت نقدی دارایی پایه برای انجام محاسبات فوق استفاده کرد.

حق بیمه بازار اختیار چگونه تعیین می شود؟

می توان گفت که نرخ حق بیمه در نهایت بر اساس عرضه و تقاضا تعیین می شود. اگرچه قراردادهای اختیار معامله نوسان ندارند، معامله گران نمی توانند سفارش هایی با مقادیر غیرعادی و متفاوت از جریان بازار ارائه دهند. زیرا ممکن است از صرافی اخطار دریافت کنند یا از معامله محروم شوند. به همین دلیل لازم است معامله گران ارزیابی مناسبی از ارزش قراردادهای اختیار معامله داشته باشند.

تاکنون روش هایی برای اندازه گیری ارزش گزینه ابداع شده اند، مانند مدل های ریاضی که شامل روش هایی مانند درخت دو جمله ای و روش بلک شولز می شود. برای محاسبه ارزش اختیار معامله (حق بیمه) در بازار اختیار معامله با توجه به نوع قراردادهای اروپایی از روش بلک شولز استفاده می شود که با استفاده از ماشین حساب ارزش گذاری اختیار معامله موجود در سایت بورس محاسبه می شود.

آخرین کلمه

معاملات اختیار معامله توسط عرضه و تقاضای ارائه شده توسط خریداران و فروشندگان و در مقابل اعداد معامله شده در تابلوی معاملات اختیار معامله انجام می شود. حق بیمه میگویند. برای ارزیابی منصفانه حق بیمه در قراردادهای اختیار معامله، در بحث های بعدی روش بلک شولز و نحوه استفاده از ماشین حساب ارزش گذاری اختیار معامله در سایت بورس را توضیح خواهیم داد.